Hai khu vực hưởng lợi khi lãi suất tiếp tục duy trì ở mức thấp

Dòng vốn vốn trở lại nền kinh tế

Những ngày cuối tháng 5/2026, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) liên tiếp phát đi hàng loạt tín hiệu điều hành quan trọng liên quan đến lãi suất, tín dụng, tỷ giá và quản lý thị trường vàng. Các động thái này diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế đang hướng tới mục tiêu tăng trưởng cao hơn, đòi hỏi chính sách tiền tệ phải đóng vai trò hỗ trợ nhưng vẫn đảm bảo ổn định vĩ mô.

Thông điệp xuyên suốt từ cơ quan điều hành là duy trì mặt bằng lãi suất ở mức hợp lý, tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận vốn với chi phí thấp hơn. Đồng thời định hướng tín dụng vào những lĩnh vực có khả năng tạo động lực tăng trưởng dài hạn. Đây được xem là bước chuyển đáng chú ý sau giai đoạn ưu tiên kiểm soát rủi ro và thắt chặt dòng vốn ở một số lĩnh vực nhạy cảm.

Trong bối cảnh nhiều nền kinh tế lớn trên thế giới vẫn duy trì chính sách lãi suất cao để kiểm soát lạm phát, việc Việt Nam tiếp tục giữ được môi trường lãi suất tương đối thấp đang trở thành lợi thế cạnh tranh quan trọng đối với hoạt động sản xuất, đầu tư và thu hút vốn.

Từ đầu quý II/2026 đến nay, nhiều ngân hàng thương mại tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất huy động ở các kỳ hạn khác nhau. Mặc dù tốc độ giảm không còn mạnh như giai đoạn đầu năm, xu hướng chung của thị trường vẫn là duy trì mặt bằng lãi suất thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước.

Những mức lãi suất huy động trên 7%/năm từng xuất hiện tại một số ngân hàng trong quý I hiện gần như không còn phổ biến. Điều này cho thấy áp lực huy động vốn của hệ thống ngân hàng đã giảm bớt, tạo điều kiện để các tổ chức tín dụng tiếp tục hạ chi phí vốn đầu vào.

Song song với đó, NHNN cũng yêu cầu tăng cường kiểm tra việc thực hiện chủ trương giảm lãi suất tại các ngân hàng thương mại nhằm bảo đảm các doanh nghiệp và người dân thực sự được hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ vốn.

Lãi suất thấp không chỉ tác động đến hoạt động vay vốn đơn thuần. Trong nền kinh tế, đây được xem là một trong những công cụ có sức lan tỏa mạnh nhất bởi nó ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư, mở rộng sản xuất, tiêu dùng và cả tâm lý thị trường.

Khi chi phí vốn giảm, doanh nghiệp có điều kiện cải thiện hiệu quả tài chính, triển khai các dự án đầu tư mới hoặc mở rộng quy mô sản xuất. Đối với người dân, lãi suất thấp giúp giảm áp lực trả nợ đối với các khoản vay mua nhà, mua xe hoặc phục vụ nhu cầu tiêu dùng.

Nhà ở xã hội và khu công nghiệp thành tâm điểm hút vốn

Một trong những quyết định đáng chú ý nhất của NHNN thời gian gần đây là việc cho phép phần dư nợ tăng thêm đối với nhà ở xã hội, khu công nghiệp và khu chế xuất không bị tính vào hạn mức kiểm soát tín dụng bất động sản năm 2026 đối với 25 ngân hàng thương mại được áp dụng cơ chế này.

Giới phân tích đánh giá đây là hình thức “nới room” tín dụng có chọn lọc. Thay vì mở rộng tín dụng đại trà cho toàn bộ thị trường bất động sản, cơ quan điều hành lựa chọn tập trung nguồn lực vào các phân khúc có khả năng tạo tác động tích cực đối với nền kinh tế.

Nhà ở xã hội từ lâu được xem là bài toán lớn tại các đô thị khi nhu cầu của người lao động và nhóm thu nhập thấp ngày càng gia tăng. Việc ưu tiên tín dụng cho lĩnh vực này không chỉ giúp cải thiện khả năng tiếp cận nhà ở mà còn thúc đẩy nhiều ngành nghề liên quan như xây dựng, vật liệu, nội thất và dịch vụ.

Trong khi đó, khu công nghiệp và khu chế xuất lại giữ vai trò đặc biệt quan trọng trong chiến lược thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Khi các doanh nghiệp quốc tế tiếp tục mở rộng hiện diện tại Việt Nam, nhu cầu về quỹ đất công nghiệp, nhà xưởng và hạ tầng logistics cũng gia tăng tương ứng.

Theo số liệu công bố, đến giữa tháng 3/2026, tổng dư nợ tín dụng dành cho nhà ở xã hội đã đạt khoảng 41.000 tỷ đồng. Trong đó, Ngân hàng Chính sách xã hội giải ngân hơn 25.000 tỷ đồng, còn nhóm ngân hàng thương mại đạt trên 16.000 tỷ đồng.

Các ngân hàng cũng đã cam kết cho vay khoảng 20.500 tỷ đồng trong chương trình phát triển nhà ở xã hội quy mô 120.000 tỷ đồng của Chính phủ. Những con số này cho thấy dòng vốn đang thực sự được kích hoạt thay vì chỉ dừng ở định hướng chính sách.

Đối với nền kinh tế, việc tín dụng được dẫn vào nhà ở xã hội và khu công nghiệp được đánh giá mang lại hiệu quả lan tỏa lớn hơn so với các hoạt động đầu cơ tài sản ngắn hạn. Đây cũng là cơ sở để nhiều chuyên gia kỳ vọng tăng trưởng tín dụng sẽ đi kèm với chất lượng tín dụng tốt hơn trong giai đoạn tới.